Инвестиционный советник Константин Кропанев

Деньги должны работать. В последнее время все чаще звучит эта фраза в том смысле, что свободные деньги не должны лежать под подушкой, а должны инвестироваться или вкладываться в различные активы. Но вместе с тем мы все чаще слышим о том, что решившиеся стать инвесторами кировчане становятся жертвами мошенников и лишаются значительных сумм. Вот тут-то и появляется запрос на услуги инвестиционного советника, который может помочь как начинающим инвесторам, научив основам инвестирования, так и уже опытным инвесторам, оценив их инвестиционных портфель.

Сегодня на тему инвестиций и принципов работы инвестиционного советника мы беседуем с экспертом Константином Кропаневым, имеющим за плечами более 30 лет успешной работы на фондовом рынке.

Константин, добрый день! Расскажите, чем финансовый консультант отличается от инвестиционного советника?

Финансовый консультант — это понятие очень широкое. Получается, что финансовым консультантом может называться любой человек, даже без соответствующего образования, который, к примеру, помогает людям с оформлением страховки или получением кредита. Моя специализация — инвестиционный советник №228 в реестре Банка России. и поэтому номеру меня можно найти на сайте ЦБ.

В глазах обывателя эти названия могут казаться тождественными, но разница между ними примерно такая же, как между медсестрой и врачом, который может определить диагноз и выписать рецепт.

Для получения статуса инвестиционного советника необходимо попасть в реестр Банка России, а для этого нужна квалификация и выполнение ряда профессиональных требований и стандартов, включая ежемесячную сдачу отчетности в ЦБ РФ. Наличие статуса инвестиционного советника позволяет после изучения финансовых целей и возможностей клиента выдавать конкретные индивидуальные рекомендации по инвестированию свободных денежных средств.

Сколько денег нужно иметь за душой, чтобы обратиться к консультанту?

В нашей сфере деятельности существуют разные форматы работы. Например, разовые консультации стоят обычно от 5000 рублей. Такой формат больше подходит, когда на руках есть некоторая сумма денежных средств, хочется ей правильно распорядиться. В рамках такой встречи я могу рассказать об имеющихся финансовых инструментах, рисках, которые они за собой влекут, а также о преимуществах, которые они имеют. Тем, кто уже инвестируют, будет полезно узнать о том, что они делают правильно, а что можно и улучшить.

Многие обеспеченные клиенты предпочитают брать сразу годовое сопровождение. Но здесь важно соизмерять затраты на консультации с имеющимся в наличии капиталом. Если свободных денег немного, то платить даже 15.000 в квартал за консультации не очень-то разумно. А вот когда у тебя капитал 10, 30 или даже 100 миллионов, а такие люди в Кирове есть, и их немало, то для них профессиональные услуги консультанта очень выгодны, так как позволяют одновременно больше зарабатывать и при этом экономить свое время.

А есть ли возможность прямой передачи права на управление деньгами вам?

Управлять чужими деньгами консультант не может, для этого нужна специальная лицензия Банка России на доверительное управление, которая выдается только юридическим лицам.

У меня несколько иные возможности и задачи. Если клиент новый, то сначала необходимо заполнить тест и пройти процедуру инвестиционного профилирования, оценить возможности и определить финансовые цели. Если продолжить сравнение с медициной, то сначала нужно сдать анализы, провести диагностику, поставить диагноз, а только потом определить курс лечения.

Так и в моем бизнесе, надо понять, какие ожидания у клиента по доходности, насколько готов рисковать, на какой срок он инвестирует. К примеру, если 60-летний мужчина не готов к риску, а хочет просто зафиксировать доходность на уровне 15% годовых на два-три года. То составляется портфель из рублевых облигаций с высоким рейтингом надежности.

Конечно, желательно регулярно мониторить портфель, следить за изменением рейтингов эмитентов, реинвестировать купоны, искать более интересные выпуски облигаций. Клиент это может делать сам, а может поручить и мне, но, к сожалению, текущая инфраструктура брокерских компаний недостаточно приспособлена для наблюдения за клиентским портфелем со стороны инвестиционного советника. Но технологии улучшаются, и если раньше клиенту приходилось вручную выгружать брокерские отчеты, то сейчас уже некоторые компании предоставляют различные автоматизированные решения, упрощающие взаимодействие советника с клиентом.

В любом случае при консультационном сопровождении я выстраиваю работу так, чтобы клиент вникал во все нюансы и при необходимости мог самостоятельно принимать осознанные решения по инвестированию. И даже выдав индивидуальную инвестиционную рекомендацию, окончательное решение по покупке-продаже финансового инструмента всегда на стороне клиента.

Даете ли вы какие-либо гарантии на свои услуги?

Если речь идет о гарантиях сохранности активов, то клиент сам выбирает в каком банке он откроет брокерский счет, но в любом случае все купленные активы принадлежат клиенту, он никому их не передает.

Гарантии по доходности на финансовом рынке дать невозможно. Инвестиционный советник не может гарантировать, что, к примеру, акции Сбербанка не подешевеют через год, но он может помочь составить портфель, где будет высокая диверсификация по разным классам активов, имеющих противоположную корреляцию между собой, что позволит снизить общую просадку портфеля при негативном сценарии.

Доходности без риска не бывает. Проблема в том, что рисков много и они разнообразны, и далеко не все эти риски понимают. И одной из моих задач как раз является разъяснение различных рисков, как инфраструктурных, так и связанных с рыночной конъюнктурой. Понимание рисков делает решение более осознанным и, соответственно, качественным.

Некоторые инвесторы хотят сегодня собрать портфель, который даст прирост более 20% годовых. Собрать такой портфель можно, но в него надо либо включать акции, либо покупать облигации компаний с более низким кредитным качеством. Вот и получается, что необходимо выдерживать баланс между надежно, но мало, или рискованно, но много.

Если гарантий нет, то какая все же у тебя ответственность при работе с клиентом?

Все инвестиционные советники состоят в СРО (Саморегулируемая организация) и должны при работе с клиентом выполнять не только требования Банка России, но и соблюдать положения различных регламентов и инструкций. В некоторых случаях предусмотрена и прямая юридическая ответственность в рамках действующего законодательства.

На финансовом рынке одна из главных ценностей — это доверие, особенно это имеет значение, если инвестиционный советник работает с клиентами, проживающими в одном городе. Одна серьезная ошибка — и профессиональную репутацию будет очень сложно восстановить.

Еще один важный момент, который повышает заинтересованность и ответственность советника, — это правильно выстроенная оплата консультационных услуг. К примеру, я сейчас стараюсь перейти от фиксированной цены за консультирование к вознаграждению в виде процента от капитала. На мой взгляд, это наиболее прозрачный способ мотивации советника, который исключает потенциальный конфликт интересов.

Дело в том, что фиксированная годовая оплата не всегда отражает реальный объем работы, кроме того, нет прямой мотивации зарабатывать для клиента больше. Некоторые советники берут оплату в виде процента от прибыли, но это создает соблазн рекомендовать клиенту к приобретению более рискованные активы. А вот в случае процента от капитала получается, что советник одновременно заинтересован в его приумножении и вынужден избегать излишних рисков, выстраивая долгосрочные отношения с клиентом.

Вопрос мотивации в консалтинге действительно настолько важен?

Не просто важен, он основополагающий. Многие мои клиенты на рынке уже более 10 лет, у них премиальные доступы в различных банках, и они уже понимают ценность независимого мнения по вопросам инвестирования. Банковский менеджер ограничен набором определенных финансовых продуктов, иногда в эти продукты вшиты высокие комиссии, которые клиент не видит, и эти финансовые инструменты могут не соответствовать реальным потребностям клиента. Из-за высокой текучки в банках есть проблемы и с компетентностью сотрудников. Поэтому практически все мои клиенты, получив консультацию в банке, потом идут к советнику за независимым профессиональным мнением, чтобы я подсветил потенциальные риски, показал реальные, а не написанные в рекламной брошюре доходности и, возможно, предложил альтернативные варианты.

В сфере финансов я работаю с 1994 года, то есть уже 32 года, более 20 лет я был исполнительным директором и совладельцем ООО «Финансовая компания АЖИО», потом официальным представителем АО «Открытие Брокер» в городе Кирове. Получается, что большую часть жизни работал в брокерских компаниях, знаю, как там выстроены процессы и какие технологии они используют. Признаюсь, и сейчас у меня есть партнерские договора с несколькими крупными российскими брокерскими компаниями. Но уже на первой встрече с клиентом мы проговариваем все возможные конфликты интересов. В то же время партнерство с инвестиционными компаниями дает мне доступ к эксклюзивной аналитике, позволяющей повысить мой профессиональный уровень. А на сегодняшний день с большинством действующих клиентов я работаю в статусе независимого инвестиционного консультанта, то есть вознаграждение получаю только от клиента, выступая на его стороне.

А вы сами инвестируете? Во что вложились в этом году?

Российский рынок акций в текущих условиях довольно специфический, и инвестировать на нем крайне тяжело. Поэтому я в основном инвестирую в облигации, и мои клиенты тоже ориентированы на облигации, так как там можно получать стабильную и прогнозируемую доходность выше банковских депозитов. Пару лет назад мой портфель на 80% состоял из облигаций, сейчас примерно наполовину, так как я нарастил долю в акциях.

То есть вы клиентам советуете покупать облигации, а сами в это время скупаете акции?

Рынок акций — это рынок ожиданий, и здесь иногда нужно покупать, когда все другие боятся и продают.

Но это мой личный выбор. Повторяю, у каждого своя финансовая цель, свои возможности и свое понимание допустимого риска.

С клиентом мы обязательно проговариваем финансовые цели. И если человек копит на первый взнос по ипотеке, то в акции ему вряд ли стоит инвестировать. А если ты инвестируешь на срок 10–20 лет, чтобы потом была неплохая прибавка к пенсии, то почему бы и нет? Да, сейчас качественных компаний с растущим бизнесом и регулярными дивидендами на российском рынке немного, но варианты все-таки есть.

А как насчет инвестиций в золото, серебро, палладий, валюту?

Драгметаллы — это нормальная история, которую мы с клиентами регулярно обсуждаем. Портфельная теория говорит, что определенную часть капитала, от 5 до 15%, разумно инвестировать в драгметаллы, но делать это можно по-разному. Можно открыть обезличенный металлический счет, можно купить золотые монеты, а можно купить акции производителя золота. Лично я предпочитаю комбинированный подход с уклоном именно в акции производителей.

Иностранная валюта, это тоже важный момент. Неправильно все инвестировать в рублевые активы, важна диверсификация, в том числе и по валюте. Добиться сейчас этого можно очень просто за счет приобретения облигаций, курс которых привязан к доллару или юаню. Плюсом таких облигаций является то, что в отличие от бумажных долларов они не просто лежат под подушкой, на них капает доход в виде купонов, причем сейчас он довольно существенный, порядка 7-8%. Кстати и драгметаллы это актив, который привязан к курсу доллара.

Покупаете ли вы лотерейные билеты?

Такого хобби у меня нет. А если мне не хватает адреналина на работе, то всегда можно сыграть в спортивный покер с друзьями.

Много ли общего у инвестиций с азартными играми и лотереей?

Смотря как относиться к инвестициям. Если ты покупаешь акции в надежде продать их через час или день, то это мало чем отличается от ставки в казино. А если мы говорим про долгосрочное инвестирование, то твоя цель — заработать на росте реальной экономики, которая на длинных периодах всегда показывала рост. Покупая акции, ты инвестируешь в реальный бизнес. А в России есть компании, бизнес которых растет темпами 20-30% ежегодно. Если нужен стабильный денежный поток, то есть альтернатива для вложения денег — это облигации. Да, это немного сложнее, чем депозит, но в то же время можно получить доходность, в том числе используя различные налоговые льготы, на 15-20% выше ставки по банковскому вкладу. На длинных периодах времени, за счет сложного процента, это значительно увеличивает вашу конечную доходность от инвестирования денежных средств.

Самое удачное и самое неудачное вложение за последний год?

Я инвестирую в долгую и почти не занимаюсь спекуляциями, какие-то активы, приобретенные ранее, действительно сейчас могут показывать слабую динамику, но в перспективе принесут неплохой доход. В спекуляции ввязываюсь крайне редко и недавно удачно «прокатился» на росте платины. На ожиданиях роста купил несколько фьючерсов и буквально через месяц продал их с хорошей прибылью.

Пример с неудачной сделкой привести сложнее, так как я за счет диверсификации стараюсь контролировать убытки. Конечно, есть некоторые акции, которые можно было продать дороже несколько месяцев назад, а некоторые, типа компании «Сегежа», я поторопился купить. Но если смотреть мой портфель в целом, он в «зеленой» зоне.

И еще есть такой момент, что спекуляции на большие суммы отнимает очень много энергии и отвлекает от других вещей, в том числе от решения клиентских вопросов. Просто представьте, что я сижу, консультирую клиента, а у самого мысли о том, как там курс акций «Лукойла». Что у меня будет в приоритете? Анализ клиентского портфеля или сделка со своими акциями? Это еще один конфликт интересов, который для меня неприемлем. Фондовый рынок сейчас очень сложный, торги идут с 8 утра до полуночи без выходных, и мониторить всё это одному просто нереально. Поэтому часть личных денег я направляю в специализированные фонды, которыми управляет команда профессионалов. Думаю, это более простой и более эффективный способ обыграть рынок за счет спекуляций, чем пытаться самому пялиться часами в монитор.

Есть ли в вашем портфеле акции кировских компаний?

Да, есть практически все крупные предприятия в том или ином объеме: Лепсе, Маяк, Искож, ОЦМ, Кировоблгаз. Постоянно мониторю ситуацию по этим эмитентам, и в некоторых даже стараюсь наращивать свою долю. Зачастую это физически тяжело сделать, так как акций нет в открытой продаже. Например, в случае с Газпромом, если мы хотим купить акции на 100 миллионов рублей, то мы нажали на кнопку и акции наши. А если мы хотим купить акции Лепсе на 100.000 рублей, то на это может уйти год.

А какую доходность демонстрируют кировские предприятия? Низкую, среднюю, выше среднего, высокую?

Покупку акций кировских предприятий можно сравнить с лотерейными билетами. Если мы берем акции ОЦМ или Искож, то они не платят дивиденды, там практически нет никакого обращения, и перепродать их с прибылью сложно. А вот завод Лепсе, наоборот, ежегодно платит хорошие дивиденды, и к акциям есть интерес московских инвесторов.

Многие начинают инвестировать для того, чтобы к 45-50 годам выйти на пассивный источник дохода. Реально ли такое в наше время, и сколько денег на это нужно?

Это вполне возможно. И даже могу привести в пример кировского программиста, который ведет блог про свои инвестиции. Мише около 35 лет, в 2019 году он поставил себе цель выйти на пассивный доход. Хорошо зарабатывая, он не тратил деньги на дорогую одежду и рестораны, а отправлял на брокерский счет для покупки акций. Сейчас у него на счете уже 50 миллионов рублей, и он вполне может жить на дивиденды, чувствуя себя полноценным рантье.

Если у вас нет первоначального крупного капитала, чтоб создать его и выйти на пассивный доход, нужно выполнять всего три правила:

1. Повышать свою финансовую грамотность.

2. Больше зарабатывать и контролировать расходы.

3. Регулярно инвестировать.

В конце необходимо соблюсти формальность и в очередной раз предупредить о возможных убытках, связанных с совершением операций на финансовых рынках.

Спасибо за интересную и познавательную беседу!

Реклама. ИП Кропанев К. Б. ИНН 434579771494. №228 в реестре Банка России.
erid: 2VtzquveGmu